股东大会上，马斯克与Optimus机器人共舞。

2025特斯拉股东大会背景

2025年11月6日，特斯拉2025年度股东大会在德州超级工厂举行。首席执行官埃隆·马斯克的“2025-2035年CEO绩效方案”以超过75%的赞成票表决通过。该方案将马斯克的个人收益与特斯拉长期目标深度绑定：若公司市值自当前约1万亿美元增至8.5万亿美元，并同时达成12级运营里程碑（含累计交付2000万辆汽车、100万人形机器人、100万辆Cybercab商业化运营等），马斯克可累计获得相当于已发行股份12%的投票权收益，潜在价值最高可达1万亿美元。方案明确“无股东价值提升则零薪酬”，被视为2018年绩效计划的“万亿级升级版”。

在本次股东大会上，马斯克宣布：特斯拉的公司使命由“加速世界向可持续能源的转变”升级为“实现可持续富足”：即通过AI与机器人技术使商品、服务、医疗无限可得，同时保持自然生态完整——“人们可以拥有想要的任何东西，且仍然保留雨林、美丽的国家公园等所有自然美景”。

然而，在描绘Cybercab“每5秒生产1辆”、Optimus“年产10亿台”等扩张蓝图的同时，大会对ESG及治理议题的表决结果却不尽如人意：多项强化ESG披露、考核董事会ESG责任、加强供应链童工审计与增强小股东话语权的提案全部被否决，“高速扩张”与“责任治理”之间的张力显露无遗，或将为特斯拉的10倍经济蓝图埋下隐患。

可持续发展议题及表决情况

（一）将高管薪酬与ESG发展指标挂钩(提案八)

1. 提案内容：由影响力基金郁金香股份（Tulipshare）提出，要求董事会将可量化的ESG绩效（如每辆车碳强度降低、供应链劳工安全改善等）纳入高管薪酬考核体系，并进行披露。
2. 表决结果：被否决（董事会建议反对）。
3. 核心理由：董事会认为特斯拉的核心业务本身（如电动汽车替代燃油车、储能设备促进可再生能源使用）就是最大的可持续发展实践，现有的财务与运营目标已能充分驱动管理层创造长期价值，无需额外的ESG指标。

（二）对供应链特定劳工（童工）风险进行独立审计（提案九）

1. 提案内容：由国家公共政策研究中心（NCPPR）提出，要求对供应链，特别是刚果（金）钴矿开采中存在的童工风险进行第三方独立审计，并透明公开结果。
2. 表决结果：被否决（董事会建议反对）。
3. 核心理由：董事会强调公司已制定并执行严格的“零容忍”内部政策，拥有完善的尽职调查体系，认为额外的审计是不必要的重复工作，且可能泄露商业机密。

（三）取消超级多数投票要求（提案六）

1. 提案内容：董事会建议修改公司章程，取消部分需要"超级多数"（通常指2/3或3/4以上）投票才能通过的重大决议条款，改为简单多数通过即可。
2. 表决结果：未获通过。
3. 核心理由：尽管董事会强调这是对股东承诺的履行（此前承诺当股东参与率超过65%时推进此改革），但该提案最终未能获得足够支持。

（四）股东系列提案：增强治理透明度与问责机制

以下三项治理增强提案由长期股东或公共机构投资者以个人或基金名义提出，均在2025年股东大会被否决。

1. 董事每年改选：要求所有董事每年接受选举，取消现行“每三年改选1/3”的分级董事会制度。
2. 废除3%派生诉讼持股门槛：要求废除章程中“股东提起派生诉讼需持股3%（约300亿美元）”的门槛，恢复所有股东都有权追究董事/高管责任的权利。
3. 提高股东提案门槛须先过股东关：如果董事会想采纳德州新规，把提交股东提案的门槛从现在的2.5万美元大幅提高到3%股份（约300亿美元市值）或100万美元，就必须先获得2/3股东投票赞成。此举可防止董事会单方面抬高“发言门槛”，确保小股东仍有机会通过提案参与公司治理。

分析与述评

根据2025年11月6日股东大会官方披露及特斯拉《2024影响力报告》等，，2024年度，特斯拉的环境绝对贡献继续扩大。在本次年度股东大会上，特斯拉又提出了“可持续富足”的发展目标，但如果从可持续发展议题的通过率来看，ESG治理的前景却并不理想。

投票结果显示，董事会、多数股东仍优先选择以“财务+运营”的单一维度衡量管理层绩效，倾向以核心业务指标替代独立ESG指标，而非引入与高速发展目标相匹配的ESG或治理约束。

在短期内，核心管理层治理权限的扩大有利于马斯克迅速集中资源，寻求技术突破，实现扩张目标，为Optimus、Cybercab等的极速量产扫清程序障碍；但从长期来看，ESG量化目标、供应链透明与治理问责机制将显著落后于经济目标，也无法控制高速扩张中必然存在的可持续发展风险。尤其是，在缺乏外部验证与问责机制的情况下，资金压力、决策过于集中、供应链劳工、数据安全、AI伦理等风险或将累积，一旦外部融资环境收紧、市场出现震荡或监管风向突变，这些“灰色地带”便可能迅速放大为合规危机与品牌负债，吞噬股东长期价值。当特斯拉冲向8.5万亿美元市值终点线时，缺乏同步的ESG刹车系统，反而可能成为高速赛道上最脆弱的一环。